1. Увеличение уставного капитала общества может осуществляться за счет имущества общества (т.е. приведения уставного капитала общества в соответствие с величиной имущества общества) либо за счет дополнительных инвестиций самих акционеров и третьих лиц (т.е. увеличения имущества общества). Увеличение уставного капитала за счет имущества общества не влечет фактического пополнения имущества общества, но является эффективным способом повышения инвестиционной привлекательности общества для инвесторов, учитывающих величину имеющихся активов общества.При этом если уставный капитал увеличивается за счет имущества общества, то сумма, на которую увеличивается уставный капитал общества за счет увеличения имущества общества, не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного капитала и резервного фонда общества (абз. 2 п. 5 ст. 28 Закона об акционерных обществах).Увеличение уставного капитала общества должно отражать реальное увеличение его имущества, поэтому оно не допускается ранее полной оплаты объявленного уставного капитала (п. 2 комментируемой статьи).Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен двумя способами: путем увеличения номинала (номинальной стоимости) выпущенных обществом акций либо путем размещения дополнительных (новых) акций.По существу рассматриваемые правила об увеличении уставного капитала акционерного общества направлены на обеспечение прав акционеров от возможного «размывания» их доли в уставном капитале, необоснованного изменения пропорций владения акциями в структуре уставного капитала, а следовательно, влияния тех или иных акционеров (групп акционеров) на принимаемые обществом решения. ( Это, безусловно, касается такого способа увеличения уставного капитала общества, как увеличение номинальной стоимости выпущенных обществом акций, решение о применении которого принимается исключительно общим собранием акционеров. Такое увеличение уставного капитала производится только за счет имущества общества, касается увеличения номинала акций всех категорий (типов) и, следовательно, не нарушает существующих пропорций владения акциями в структуре уставного капитала общества. Увеличение номинальной стоимости акций общества производится посредством их обмена (конвертации) на акции той же категории (типа) с большей номинальной стоимостью. Поскольку увеличение уставного капитала рассматриваемым способом осуществляется только за счет имущества общества, взимание с акционеров дополнительной платы не допускается.Что касается второго способа увеличения уставного капитала — размещения дополнительных акций общества, то и он по общему правилу не должен изменять существующих пропорций владения акциями в структуре уставного капитала общества. Вместе с тем в п. 3 комментируемой статьи предусмотрены исключения из этого общего правила: в случаях, предусмотренных Законом об акционерных обществах, уставом общества может быть установлено преимущественное право акционеров, владеющих простыми (обыкновенными) или иными голосующими акциями, на покупку дополнительно выпускаемых обществом акций. Основания и порядок реализации преимущественного права на покупку дополнительных акций урегулированы ст. ст. 40 — 41 Закона об акционерных обществах.В то же время в целях обеспечения прав государства или муниципального образования как акционеров п. 6 ст. 28 Закона об акционерных обществах предусмотрено, что увеличение уставного капитала акционерного общества, созданного в процессе приватизации, путем дополнительного выпуска акций при наличии пакета акций, предоставляющего более чем 25% голосов на общем собрании акционеров и находящегося в государственной или муниципальной собственности, может осуществляться только в случаях, если при таком увеличении сохраняется размер доли государства или муниципального образования и если иное не предусмотрено Федеральным законом «О приватизации государственного и муниципального имущества».2. Применительно к способу увеличения уставного капитала путем выпуска дополнительных акций Законом об акционерных обществах предусмотрен ряд особенностей, получивших детальную регламентацию в ст. 28 указанного Закона и направленных на обеспечение прав акционеров.Во-первых, решение об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций может приниматься не только общим собранием акционеров, но и советом директоров (наблюдательным советом) общества, если в соответствии с уставом общества ему предоставлено право принимать такое решение (абз. 2 п. 2 ст. 28 Закона об акционерных обществах).Решение совета директоров (наблюдательного совета) общества об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций принимается советом директоров (наблюдательным советом) общества единогласно всеми членами совета директоров (наблюдательного совета) общества, при этом не учитываются голоса выбывших членов совета директоров (наблюдательного совета) общества.Правило абз. 2 п. 2 ст. 28 Закона об акционерных обществах находится в явном противоречии с п. 1 комментируемой статьи, в соответствии с которым решение об увеличении уставного капитала принимается только общим собранием акционеров. Учитывая сложившуюся судебную практику по этому вопросу, целесообразно внести соответствующие изменения в ГК РФ, хотя формально отмеченная коллизия должна разрешаться в пользу ГК РФ (см. п. 9 Постановления ВАС РФ N 19).Во-вторых, дополнительные акции могут быть размещены обществом только в пределах количества объявленных акций, установленного уставом общества. Статья 27 Закона об акционерных обществах определяет понятие объявленных акций — под ними понимаются акции, которые общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям. Устав общества должен содержать сведения о количестве, номинальной стоимости, категориях (типах) объявленных акций. В уставе общества могут быть также определены порядок и условия размещения обществом объявленных акций. При отсутствии в уставе общества положений об объявленных акциях общество не вправе размещать дополнительные акции.Однако решение вопроса об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций может быть принято общим собранием акционеров (но не советом директоров (наблюдательным советом)) одновременно с решением о внесении в устав общества положений об объявленных акциях, необходимых для принятия такого решения, или об изменении положений об объявленных акциях.В-третьих, решением об увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций должны быть определены условия и порядок их размещения, предусмотренные п. 4 ст. 28 Закона об акционерных обществах: количество размещаемых дополнительных обыкновенных акций и привилегированных акций каждого типа в пределах количества объявленных акций этой категории (типа); способ размещения; цена размещения дополнительных акций, размещаемых посредством подписки, или порядок ее определения, в том числе цена размещения или порядок определения цены размещения дополнительных акций лицам, имеющим преимущественное право приобретения размещаемых акций; форма оплаты дополнительных акций, размещаемых посредством подписки; иные условия размещения.В-четвертых, увеличение уставного капитала общества путем выпуска дополнительных акций может осуществляться в целях его приведения в соответствие с величиной имущества общества или в целях пополнения уставного капитала за счет привлечения дополнительных инвестиций. При этом могут быть использованы следующие способы: 1) подписка на дополнительные акции, т.е. отчуждение их за плату как акционерам, так и третьим лицам (абз. 6 п. 1 ст. 34 Закона об акционерных обществах), 2) обмен (конвертация) дополнительных акций на ранее выпущенные обществом конвертируемые ценные бумаги .——————————— См.: Приказ ФСФР от 25 января 2007 г. N 07-4/пз-н «Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг» (п. п. 7.1, 7.2) // Бюллетень нормативных актов. 2000. N 25.Если увеличение уставного капитала общества производится за счет собственных средств (имущества) общества путем размещения дополнительных акций, то эти акции распределяются среди всех акционеров пропорционально имеющимся у них акциям без взимания с акционеров дополнительной платы.Иначе говоря, каждому акционеру распределяются акции той же категории (типа), что и акции, которые ему принадлежат, пропорционально количеству принадлежащих ему акций.Увеличение уставного капитала общества за счет его имущества путем размещения дополнительных акций, в результате которого образуются дробные акции, не допускается. Это правило также направлено против «вытеснения» акционеров, уменьшения их влияния на принимаемые обществом решения. (